이더리움, 감소하는 수수료와 인플레이션 우려에 직면하다
IntoTheBlock에 따르면, 이더리움의 총 거래 수수료는 2025년 1분기 동안 거의 60% 감소하여 4월 4일 현재 약 2억 800만 달러에 달했다. 이 회사는 이것이 2020년 이후 가장 낮은 수준이라고 언급했다.
“이번 분기 이더리움의 총 수수료는 2020년 이후 가장 낮은 수준으로 감소했으며, 이는 주로 가스 한도 증가와 거래가 L2로 이동한 것에 기인합니다.”라고 IntoTheBlock은 밝혔다.
이더리움 수수료. 출처: IntoTheBlock
여러 요인이 이 감소에 기여했다. 가장 큰 원인은 레이어-2 네트워크의 채택, 특히 Coinbase의 Base이다. 2024년 3월에 출시된 이더리움의 Dencun 업그레이드는 이러한 확장 레이어에서의 거래를 훨씬 저렴하게 만들었다.
그 결과, 더 많은 사용자가 이더리움의 메인넷을 우회하고 더 빠르고 비용 효율적인 대안으로 이동하고 있다. L2Beat에 따르면, Base는 현재 초당 80건 이상의 거래를 처리하고 있으며, 모든 다른 레이어-2 네트워크를 선도하고 있다.
낮은 수수료의 이점에도 불구하고, 이더리움의 기본 지표는 긴장감을 나타내고 있다.
The DeFi Report의 창립자인 마이클 나데우는 ETH 소각률의 급격한 하락을 감지했다. 그는 Uniswap, Tether, MetaMask 및 1inch와 같은 주요 플랫폼을 통해 소각된 ETH가 2024년 11월 이후 95% 이상 감소했다고 언급했다.
나데우는 소매 투자자들의 열정 감소와 L2의 예상보다 느린 확장이 이더리움의 디플레이션 압력을 감소시키고 있다고 설명했다.
“ETH의 연간 인플레이션은 이제 0.75%입니다. 우리는 앞으로 계속 증가할 것으로 예상해야 하며, BTC의 인플레이션을 초과할 것입니다. 또한 이더리움의 기본 지표는 내년 동안 계속 악화될 것으로 예상해야 합니다.”라고 그는 덧붙였다.
한편, 네트워크의 재무 성과는 이러한 우려를 반영하고 있다. ETH의 가격은 2025년 1분기에 45% 이상 하락하여 2022년 이후 최악의 분기 성과를 기록했다.
2022년 이후 이더리움 분기 성과. 출처: CoinGlass
비트코인과 비교할 때, 이더리움은 올해 BTC에 대해 39%의 가치를 잃으며 저조한 성과를 보였다. 이 하락으로 ETH/BTC 비율은 거의 5년 만에 최저점에 도달했다.
그럼에도 불구하고 장기 투자자들은 물러서지 않고 있다. IntoTheBlock은 이더리움 고래들이 2024년 11월 이후 최저점인 1,800달러 이하로 가격이 하락하자 130,000 ETH 이상을 축적했다고 지적하며, 강력한 매수 심리를 나타냈다.
그 외에도 업계 전문가는 5월로 예정된 Pectra 업그레이드가 자산에 새로운 시작을 제공할 수 있다고 믿고 있다.
그들에 따르면, Pectra는 개선된 지갑 기능과 사용자 경험을 통해 이더리움 생태계 전반에 걸쳐 신뢰를 회복하고 새로운 성장을 이끌 수 있다.