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비트코인은 올해 초부터 강한 매도 압력을 받아왔습니다.
알겠어요, 놀랍지 않죠. 하지만 저와 함께 해주세요, 네?
글래스노드는 비트코인의 주기적 행동을 추적하여 최신 “분배 단계”(즉, 판매)가 1월부터 시작되었다고 밝혔습니다.
지난 2년 동안 비트코인 축적 추세를 보여주는 차트
“온체인 잔액의 상대적 변화를 측정하는” 축적 추세 점수는 여전히 매도 압력이 더 있을 것이라고 신호를 주고 있습니다. 불행히도, 이 점수는 더 큰 기관들의 움직임에 의해서도 영향을 받습니다.
2월 말 이전에는 95,000달러에서 98,000달러 범위에서 비트코인 포지션을 추가하는 패턴이 있었으나, 유동성 조건이 변화하면서 그 패턴은 사라졌습니다(고마워요, 거시경제).
축적 범위와 그 이후의 하락을 살펴보면
현재 축적 범위는 78,000달러에서 92,000달러 사이에 위치하고 있으며, 글래스노드는 이를 “약한” 것으로 분류했습니다.
보세요?
2월 23일부터 3월 9일까지의 “약한 축적” 기간에 대한 글래스노트 차트
지금으로서는 비트코인 매수에 관심을 가지는 사람들이 많지 않은 것처럼 보입니다.
“단기 보유자의 원가 기준을 사용하여 시장 모멘텀과 자본 흐름이 부정적으로 전환되었음을 볼 수 있으며, 이는 수요 강도의 감소를 신호하고 있으며, 투자자 불확실성이 감정과 신뢰에 영향을 미치고 있습니다.”라고 글래스노드는 작성했습니다.
이에 대한 제 생각: 저는 그리 놀랍지 않습니다. 특히 미국의 잠재적 경기 침체와 우리가 원했던 것보다 약한 경제 데이터에 관한 헤드라인을 고려할 때 더욱 그렇습니다.
그리고 당신이 생각하는 것을 압니다: “비트코인에 투자하면 모든 매크로로부터 포트폴리오가 다양화된다!”
당신은 틀리지 않았습니다. 하지만 당신이 완전히 맞는 것도 아닙니다. 글래스노드의 메모는 많은 것이 더 큰 기관들로부터 오고 있다는 것을 의미하며, 이는 비트코인에 노출된 기관들이 환경이 너무 위험해질 때 이를 리스크 자산으로 매각할 가능성이 더 높다는 것을 의미합니다.
우리는 아직 “비트코인은 디지털 금”이라는 주장에 도달하지 않았습니다. 하지만 매 사이클마다 우리는 진전을 이루고 있습니다.